Önemli Noktalar
- Piyasadaki son dalgalanmalara rağmen, Bitcoin yatırımcıları "HODLing" stratejisine yöneliyor ve uzun vadeli sahipleri (LTH'ler) son üç ayda 374.000 BTC biriktirdi.
- Uzun vadeli sahiplerin elindeki ağ servetinin yüzdesi, önceki tüm zamanların en yüksek kırılma noktalarına kıyasla tarihsel olarak yüksek kalmaya devam ediyor ve bu yatırımcı grubu arasında sağlam bir inanca işaret ediyor.
Bitcoin'in son dönemdeki fiyat dalgalanmalarının ardından yatırımcılar arasında yeni bir eğilim ortaya çıkıyor. CryptoVizArt, UkuriaOC ve Glassnode tarafından hazırlanan 13 Ağustos 2024 tarihli yeni bir rapora göre, Bitcoin sahipleri giderek artan bir şekilde "HODL" (Hold On for Dear Life) stratejisini benimseyerek piyasa dinamiklerinde potansiyel bir değişimin sinyalini veriyor.
Birikime Dönüş
Bitcoin'in Mart ayında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından aylarca süren dağıtım baskısının ardından, zincir üzerindeki veriler yatırımcıların artık birikime yöneldiğini gösteriyor. Bu eğilim özellikle, genellikle ETF'lerle ilişkilendirilen ve bu birikim aşamasında başı çeken daha büyük cüzdan boyutları arasında göze çarpıyor.
Piyasa genelinde ağırlıklı bakiye değişikliklerini değerlendiren bir metrik olan Birikim Eğilim Puanı (ATS) maksimum değeri olan 1,0'a ulaşarak geçtiğimiz ay önemli ölçüde birikim olduğunu gösterdi. Bu değişim, son üç ayda varlıklarına yaklaşık 374.000 BTC ekleyen Uzun Vadeli Sahiplerin (LTH'ler) davranışlarıyla da kanıtlanmaktadır.
Spot Piyasa Dinamikleri
Genel eğilim birikim yönünde olsa da spot piyasada halen satış yönlü baskı belirtileri görülüyor. Spot piyasalarda alım ve satım baskısı arasındaki dengeyi tahmin eden Kümülatif Hacim Deltası (CVD) metriği son iki yıldır negatif eğilimini koruyor.
Bununla birlikte, CVD metriğinin bu doğal satış tarafı önyargısını hesaba katan düzeltilmiş bir versiyonu, aylık fiyat değişikliklerine kıyasla ilginç bilgiler ortaya koymaktadır. Son dönemde 70.000$ seviyesinin üzerine çıkılamaması, negatif düzeltilmiş CVD değerlerinin de gösterdiği gibi, kısmen spot talepteki zayıflığa bağlanabilir.
Uzun Vadeli Tutucu Esnekliği
Mevcut piyasa koşullarının en çarpıcı yönü, uzun vadeli sahiplerin davranışlarıdır. Döngünün en önemli fiyat daralmasına rağmen, LTH'ler kayda değer bir inanç göstermiş ve bu grup tarafından tutulan ağ servetinin yüzdesi, önceki tüm zamanların en yüksek kırılma noktalarına kıyasla tarihsel olarak yüksek kalmıştır.
Uzun vadeli sahipler tarafından kâr alımının büyüklüğünü ölçen LTH Satış Tarafı Risk Oranı nispeten düşük kalmaktadır. Bu durum, LTH'lerin dağıtım baskısını önemli ölçüde artırmadan önce sabırla daha yüksek fiyatlar beklediğini gösteriyor.
Pazar Görünümü
Kısa vadede belirsizlik devam etse de, zincir üzerindeki veriler Bitcoin'in çekirdek yatırımcı tabanı arasında sağlam bir inanç tablosu çiziyor. Özellikle büyük kuruluşlar ve uzun vadeli sahipler tarafından birikime geri dönüş, bir sonraki piyasa döngüsü aşaması için zemin hazırlayabilir.
Ancak, yatırımcılar temkinli olmaya devam etmelidir. Uzun vadeli sahiplerin elindeki yüksek servet yüzdesi, fiyatların önemli ölçüde değer kazanması halinde satış baskısının artma potansiyeline de işaret etmektedir. Kripto para piyasasında her zaman olduğu gibi, hem zincir içi ölçümleri hem de daha geniş piyasa koşullarını göz önünde bulundurarak dengeli bir yaklaşım tavsiye edilir.
Piyasa gelişmeye devam ettikçe, tüm gözler bu birikim eğiliminin sürekli fiyat artışına dönüşüp dönüşmeyeceğine ya da uzun bir konsolidasyon dönemine girip girmeyeceğimize çevrilecek. Her iki durumda da, Bitcoin sahiplerinin son dalgalanmalar karşısında gösterdiği direnç, kripto para piyasasının olgunlaşan doğasının bir kanıtıdır.
