נקודות מרכזיות
- למרות התנודתיות האחרונה בשוק, משקיעי ביטקוין עוברים לאסטרטגיית "HODLing", כאשר מחזיקים לטווח ארוך (LTHs) צברו 374,000 BTC בשלושת החודשים האחרונים.
- אחוז ההון המוחזק על ידי מחזיקים לטווח ארוך נותר גבוה מבחינה היסטורית בהשוואה לפריצות שיא קודמות של כל הזמנים, מה שמצביע על אמונה מוצקה בקרב קבוצת משקיעים זו.
מגמה חדשה מסתמנת בקרב המשקיעים בעקבות תנודות המחירים האחרונות של הביטקוין. על פי דו"ח שפורסם לאחרונה על ידי CryptoVizArt, UkuriaOC ו- Glassnode, מתאריך 13 באוגוסט 2024, מחזיקי ביטקוין מאמצים יותר ויותר אסטרטגיית "HODL" (Hold On for Dear Life), מה שמאותת על שינוי פוטנציאלי בדינמיקה בשוק.
חזרה לצבירה
לאחר חודשים של לחץ הפצה בעקבות שיא כל הזמנים של הביטקוין במרץ, נתוני on-chain מצביעים על כך שהמשקיעים פונים כעת לכיוון צבירה. מגמה זו בולטת במיוחד בקרב גדלי ארנקים גדולים יותר, המשויכים לרוב לתעודות סל, שנראה כי הם מובילים את החיוב בשלב הצבירה הזה.
תוצאת מגמת הצבירה (Accumulation Trend Score - ATS), מדד המעריך שינויים במאזן המשוקלל בשוק, הגיע לערכו המרבי בשיעור של 1.0, מה שמצביע על הצטברות משמעותית בחודש האחרון. שינוי זה בא לידי ביטוי גם בהתנהגותם של מחזיקים לטווח ארוך (LTHs), שהוסיפו כ-374,000 BTC לאחזקותיהם בשלושת החודשים האחרונים.
דינמיקת שוק הספוט
בעוד שהמגמה הכללית מצביעה על הצטברות, שוק הספוט עדיין מראה סימנים של לחץ בצד המכירה. מדד Cumulative Volume Delta (CVD), שמעריך את האיזון בין לחץ קנייה ומכירה בשוקי ספוט, שמר על הטיה שלילית בשנתיים האחרונות.
עם זאת, גרסה מותאמת של מדד CVD, המביאה בחשבון את ההטיה המובנית בצד המכירה, חושפת תובנות מעניינות בהשוואה לשינויי מחירים חודשיים. את הכישלון האחרון לפרוץ מעל רמת 70,000 דולר ניתן לייחס בחלקו לחולשה בביקוש הספוט, כפי שעולה מערכי CVD מותאמים שליליים.
עמידות מחזיקים לטווח ארוך
ההיבט הבולט ביותר במצב השוק הנוכחי הוא התנהגותם של המחזיקים לטווח ארוך. למרות התכווצות המחירים המשמעותית ביותר של המחזור, LTHs הראו עמידות יוצאת דופן, כאשר אחוז עושר הרשת (network wealth) המוחזק על ידי קבוצה זו נותר גבוה היסטורית בהשוואה לנקודות all-time high קודמות.
יחס הסיכון (risk ratio) בצד המכירה של LTH, המודד את גודל לקיחת הרווחים (profit-taking) על ידי מחזיקים לטווח ארוך, נותר נמוך יחסית. הדבר מצביע על כך שמחזיקי LTH ממתינים בסבלנות למחירים גבוהים יותר לפני שהם מגדילים באופן משמעותי את לחץ ההפצה שלהם.
תחזית שוק
בעוד אי הוודאות נמשכת בטווח הקצר, נתוני on-chain בסיסיים מציירים תמונה של אמונה מוצקה בקרב הבסיס של משקיעי הליבה של ביטקוין. החזרה לצבירה, בעיקר של גופים גדולים יותר ומחזיקים לטווח ארוך, עשויה להכשיר את הקרקע לשלב מחזור השוק הבא.
עם זאת, המשקיעים צריכים להישאר זהירים. אחוז העושר הגבוה המוחזק על ידי מחזיקים לטווח ארוך מצביע גם על הפוטנציאל ללחץ מכירה מוגבר אם המחירים יעלו באופן משמעותי. כמו תמיד, בשוק הקריפטו, מומלץ לנקוט בגישה מאוזנת, בהתחשב הן במדדים ברשת והן בתנאי שוק רחבים יותר.
ככל שהשוק ימשיך להתפתח, כל העיניים יהיו נשואות לשאלה האם מגמת הצבירה הזו יכולה להיות מתורגמת לעליית מחירים מתמשכת או שמא צפויה לנו תקופה ממושכת של קונסולידציה. כך או כך, החוסן של מחזיקי הביטקוין מול התנודתיות האחרונה הוא עדות לאופי ההתבגרות של שוק הקריפטו.
