النقاط الرئيسية
- شهدت الأسر ذات الدخل المنخفض في المناطق عالية التعرض للعملات المشفرة زيادة كبيرة بنسبة 274% في معدلات حاملي الرهن العقاري بين عامي 2020-2024، مع ارتفاع متوسط أرصدة الرهن العقاري بنسبة 158% إلى 443,123 دولارًا.
- على الرغم من المخاوف بشأن مخاطر الاستقرار المالي، فقد ظلت معدلات التأخر في السداد منخفضة بشكل مدهش في جميع فئات الدخل في المناطق التي ترتفع فيها نسبة التعرض للعملات الرقمية اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024.
الثروة المشفرة تخلق فئة جديدة من مالكي المنازل
كشفت دراسة رائدة صادرة عن مكتب الأبحاث المالية (OFR) أن مكاسب العملات الرقمية تُعيد تشكيل أنماط ديون الأسر بشكل كبير، لا سيما بين الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض. يُظهر البحث، الذي صدر في 26 نوفمبر، أنه في المناطق التي ترتفع فيها معدلات اعتماد العملات الرقمية المشفرة بشكل كبير، ارتفعت معدلات مشاركة الأسر ذات الدخل المنخفض في الرهن العقاري إلى أربعة أضعاف تقريبًا من 4.1% في يناير 2020 إلى 15.4% في يناير 2024.
ارتفاع الرافعة المالية يثير تساؤلات حول الاستقرار المالي
تأتي الطفرة في ملكية المنازل مصحوبة بمخاطر محتملة. فقد وجدت الدراسة أن الأسر ذات الدخل المنخفض في المناطق التي ترتفع فيها نسبة الرهن العقاري إلى الدخل تبلغ الآن 0.53 تقريبًا، وهو ما يتجاوز بشكل كبير معيار القروض التقليدية البالغ 0.43. وقد أثارت هذه الرافعة المالية المرتفعة مخاوف بشأن الاستقرار المالي، لا سيما إذا شهدت أسواق العملات الرقمية تقلبات كبيرة.
تأثير أوسع عبر فئات ديون المستهلكين
يمتد تأثير الثروة المشفرة إلى ما هو أبعد من الرهون العقارية. فقد زادت أرصدة قروض السيارات بين الأسر ذات الدخل المنخفض في المناطق ذات التعرض المرتفع للعملات الرقمية بنسبة 52% بين عامي 2020 و2024، مقارنة بنسبة 38% في المناطق ذات التعرض المنخفض للعملات الرقمية. أظهرت أنماط بطاقات الائتمان اتجاهًا مختلفًا، مع زيادات موحدة نسبيًا بنسبة 45-50% في جميع فئات التعرض للعملات المشفرة للأسر ذات الدخل المنخفض.
معدلات التأخر في السداد تتحدى التوقعات
ولعل الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أنه على الرغم من الزيادة الكبيرة في مستويات الديون، فقد ظلت معدلات التأخر في السداد منخفضة بشكل ملحوظ في المناطق عالية التعرض للعملات الرقمية. فاعتبارًا من الربع الأول من عام 2024، أظهرت الأسر ذات الدخل المنخفض في المناطق ذات التشفير المرتفع معدلات تأخر في سداد الرهن العقاري بنسبة 1.6% فقط، مقارنة بـ 4.3% في المناطق ذات التعرض المتوسط للعملات الرقمية. يشير هذا النمط إلى أن مكاسب العملات الرقمية قد توفر حاجزًا ماليًا لمدفوعات خدمة الديون.
كشفت الدراسة، التي حللت بيانات الضرائب الخاصة بمصلحة الضرائب الأمريكية ومعلومات لوحة ائتمان Equifax، أن اعتماد العملات الرقمية زاد بشكل كبير خلال الجائحة، حيث أبلغ 4.1% من مقدمي الإقرارات الضريبية عن أحداث خاضعة للضريبة المشفرة في عام 2021، مقارنة بـ 1.4% في عام 2020. مع وصول إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية إلى 2.66 تريليون دولار اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024، تؤكد النتائج على التأثير المتزايد للأصول الرقمية على السلوكيات المالية التقليدية والمخاطر النظامية المحتملة التي سيحتاج المنظمون إلى مراقبتها عن كثب.
