Önemli Noktalar
- Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, BlackRock, Grayscale ve Bitwise gibi büyük finans kurumlarını etkileyen spot Ethereum ETF opsiyon ticaretine ilişkin kararını erteledi ve potansiyel karar zaman çizelgesi Nisan 2025'e kadar uzadı.
- Önerilen opsiyon ticareti entegrasyonu piyasayı geliştirmeyi amaçlamaktadır likidite ve kurumsal katılım, Ethereum ETF'lerinin negatif net akışlar yaşamasına rağmen önemli işlem hacimleri bildirdiği kritik bir zamanda geliyor.
Düzenleyici Görüşmeler
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) 8 Kasım 2024 tarihinde, spot Ethereum borsa yatırım fonu (ETF) opsiyon ticareti için inceleme süresini uzatacağını duyurdu. Karar, Bitwise'ın ETHW, Grayscale'in ETHE ve Ethereum Mini Trust ve BlackRock'ın ETHA'sı da dahil olmak üzere birçok yüksek profilli finansal ürünü etkiliyor. Bu, SEC'in kapsamlı piyasa etki analizi ve ek kamu istişaresi ihtiyacını gerekçe göstermesiyle bazı ürünler için ikinci gecikmeye işaret ediyor.
Prosedürel Gereklilikler ve Piyasa Güvenceleri
Düzenleyici kurum, piyasa katılımcılarına önerilen opsiyon ticaretine ilişkin argümanlarını sunmaları için 21 günlük bir süre tanıyarak yapılandırılmış bir inceleme süreci oluşturmuştur. SEC'in öncelikli odak noktası, piyasa manipülasyonuna karşı sağlam önlemler alınmasını zorunlu kılan ve yatırımcının korunmasını vurgulayan Menkul Kıymetler Borsası Kanunu'nun 6(b)(5) Bölümüne uygunluğun sağlanması olmaya devam etmektedir. Nihai uygulama, Options Clearing Corporation (OCC) ve Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dahil olmak üzere birden fazla düzenleyici kurumun koordineli onayını gerektirecektir.
Pazar Performansı ve Geleceğe Bakış
Yaklaşık 410 milyon dolarlık negatif net akışla karşı karşıya kalmasına rağmen Ethereum ETF'leri güçlü bir piyasa katılımı sergiledi ve son zamanlarda günlük 466,39 milyon dolarlık işlem hacmi kaydederek tipik 100-200 milyon dolar aralığını önemli ölçüde aştı. Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas da dahil olmak üzere sektör uzmanları, opsiyon ticaretinin başlatılmasının kurumsal katılımı artırabileceğini öne sürüyor. Bu sofistike alım satım araçlarının entegrasyonu, kurumsal yatırımcılara gelişmiş riskten korunma kabiliyetleri sağlayarak potansiyel olarak mevcut piyasa likiditesi zorluklarını ele alacak ve daha önemli yatırım akışlarını çekecektir.
Düzenleyici otoriteler tarafından benimsenen bilinçli yaklaşım, piyasa bütünlüğünü ve yatırımcı korumasını sürdürürken kripto para tabanlı finansal ürünler için sağlam bir çerçeve oluşturmaya yönelik daha geniş çabayı yansıtmaktadır. Nisan 2025'te öngörülen karar zaman çizelgesi yaklaşırken, piyasa katılımcıları Ethereum tabanlı yatırım ürünlerinin kurumsal olarak benimsenmesini önemli ölçüde etkileyebilecek gelişmeleri izlemeye devam ediyor.
