Önemli Noktalar
- Bitcoin'in mevcut boğa piyasası sırasındaki %26'lık maksimum düşüşü tipik olandan daha sığdır ve geçmiş boğa döngüleriyle esneklik ve tutarlılık göstermektedir.
- Vadeli işlem piyasalarında artan spekülasyonlara rağmen, 62.500 $'lık Kısa Vadeli Holder maliyet tabanı, yakın vadeli piyasa için kritik bir seviye olmaya devam etmektedir duyarlılık.
Piyasa Boğa Döngüsü Direncini Gösteriyor
Glassnode tarafından yapılan son araştırma, Bitcoin'in son piyasa düzeltmelerinin önemli olmakla birlikte nispeten sığ olduğunu ve tarihsel boğa piyasası eğilimleriyle tutarlı olduğunu ortaya koyuyor. Bu bulgu, mevcut kripto boğa döngüsünün altında yatan sağlam bir güce işaret ediyor.
Rapora göre, 2023-24 dönemindeki maksimum düşüş kapanış bazında %26 olmuştur ve bu, önceki yükseliş döngülerinde tipik olarak gözlemlenenden biraz daha sığdır. Bu veri noktası, hem geçmiş boğa piyasalarıyla olan benzerlikleri hem de mevcut döngünün görece dayanıklılığını vurgulamaktadır.
Glassnode araştırmacıları, "Boğa piyasaları sırasında yerel en yüksek seviyeden ölçülen düzeltmelerin derinliğini değerlendirdiğimizde, 2023-24 düşüş profili büyük ölçüde önceki yükseliş döngüleriyle uyumludur" diyor. "Talep tarafında da nispeten yüksek bir esneklik derecesi görebiliyoruz."
Kısa Vadeli Elde Tutanlar: Yakın Vadeli Fiyat Hareketi İçin Bir Barometre
Rapor, Kısa Vadeli Elde Tutulan Varlıkların (STH) yakın vadeli fiyat hareketlerini anlamadaki önemini vurgulamaktadır. Şu anda 62.500 $ olan STH maliyet tabanı, piyasa duyarlılığı için kritik bir seviye olarak tanımlanıyor. Spot fiyat son zamanlarda Glassnode'un piyasa için yapıcı bir işaret olarak yorumladığı bu eşiğin üzerine çıktı.
Raporda, "Ancak piyasa bu seviyenin üzerinde tutunamazsa, özellikle son birkaç aydaki zorlu koşullar göz önünde bulundurulduğunda, yeni alıcılardan oluşan geniş bir grubu artan bir baskı altında bırakacaktır" deniliyor.
Analiz ayrıca, kârda ve zararda tutulan STH arzı dengesinin iyileştiğini ve oranın 1,2'den işlem gördüğünü ortaya koyuyor. Bu gösterge 90 günlük ortalamasının bir standart sapmadan fazla üzerine çıkarak yatırımcı duyarlılığında potansiyel bir olumlu değişime işaret ediyor.
Vadeli İşlem Piyasası Spekülasyonları Artıyor
Spot piyasa dayanıklılık işaretleri gösterirken, türev piyasası daha karmaşık bir tablo çiziyor. Rapor, son ralli sırasında zorla kapatılan 2,5 milyar dolarlık önemli bir vadeli işlem açık faizinin altını çiziyor ve bu da açığa satış yapanların kaçışına işaret ediyor.
Ancak Glassnode, piyasada önemli miktarda açık pozisyon bulunduğu konusunda uyarıyor. Araştırmacılar, "Piyasa, kaldıraçlı tüccarları pozisyonlarından çıkarabilecek her iki yönde de artan volatiliteye karşı biraz hassas olmaya devam ediyor" diye uyarıyor.
Toplam kaldıraç maliyeti, Mart ayında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan haftalık yaklaşık 120 milyon $'dan son zamanlarda haftalık sadece 15,3 milyon $'a gerilemiştir. Bu azalmaya rağmen, yön primi son zamanlarda istatistiksel üst bandını aştı ve potansiyel olarak spekülatif ilginin geri dönüşüne işaret etti.
Kripto piyasası boğa koşusuna devam ederken, Bitcoin'in spot piyasa esnekliği ve türev piyasa spekülasyonu arasındaki hassas dengeyi yönetirken sığ düşüşleri sürdürme yeteneği, sürdürülebilir büyüme için çok önemli olacaktır.
