Puntos clave
- La caída máxima del Bitcoin del 26% durante el actual mercado alcista es menor de lo habitual, lo que demuestra su resistencia y coherencia con ciclos alcistas anteriores.
- A pesar de la creciente especulación en los mercados de futuros, la base de coste del Titular a Corto Plazo de 62.500 dólares sigue siendo un nivel crítico para el mercado a corto plazo. sentimiento.
El mercado demuestra su resistencia al ciclo alcista
El último estudio de Glassnode revela que las recientes correcciones del mercado de Bitcoin, aunque significativas, son relativamente superficiales y coherentes con las tendencias históricas de los mercados alcistas. Esta conclusión sugiere una sólida fortaleza subyacente en el actual ciclo alcista de las criptomonedas.
Según el informe, la caída máxima en el periodo 2023-24 ha sido del 26% en base al cierre, lo que es algo menos pronunciado de lo que suele observarse en anteriores ciclos alcistas. Este dato pone de relieve tanto las similitudes con anteriores mercados alcistas como la relativa resistencia del ciclo actual.
"Cuando evaluamos la profundidad de las correcciones medidas desde el máximo local durante los mercados alcistas, el perfil de descenso de 2023-24 coincide en gran medida con los ciclos alcistas anteriores", señalan los investigadores de Glassnode. "También podemos ver un grado relativamente alto de resistencia en el lado de la demanda".
Tenedores a corto plazo: Un barómetro de la evolución de los precios a corto plazo
El informe subraya la importancia de los tenedores a corto plazo (STH) para entender los movimientos de precios a corto plazo. La base de coste de los STH, actualmente en 62.500 dólares, se identifica como un nivel crítico para el sentimiento del mercado. El precio al contado se ha acelerado recientemente por encima de este umbral, lo que Glassnode interpreta como una señal constructiva para el mercado.
"Sin embargo, si el mercado no logra mantenerse por encima de este nivel, someterá a una gran cohorte de compradores recientes a una presión cada vez mayor, sobre todo teniendo en cuenta los últimos meses de condiciones difíciles", señala el informe.
El análisis también revela que el equilibrio de la oferta de STH en beneficios frente a pérdidas ha mejorado, con un ratio de 1,2. Este indicador se ha situado más de una desviación estándar por encima de su media de 90 días, lo que sugiere un posible cambio positivo en la confianza de los inversores.
Aumenta la especulación en el mercado de futuros
Mientras que el mercado al contado muestra signos de resistencia, el mercado de derivados presenta un panorama más complejo. El informe destaca que durante el reciente repunte se cerraron por la fuerza importantes posiciones abiertas en futuros por valor de 2.500 millones de dólares, lo que indica que los vendedores en corto se han retirado.
Sin embargo, Glassnode advierte de que sigue habiendo un gran interés abierto en el mercado. "El mercado sigue siendo un tanto susceptible a un aumento de la volatilidad en cualquier dirección, lo que podría sacar a los operadores apalancados de sus posiciones", advierten los investigadores.
El coste total del apalancamiento ha descendido desde picos de unos 120 millones de dólares semanales durante el máximo histórico de marzo a sólo 15,3 millones de dólares semanales recientemente. A pesar de esta reducción, la prima direccional ha superado recientemente su banda superior estadística, lo que podría indicar un retorno del interés especulativo.
A medida que el mercado de criptomonedas continúe su carrera alcista, la capacidad de Bitcoin para mantener caídas poco profundas al tiempo que gestiona el delicado equilibrio entre la resistencia del mercado al contado y la especulación del mercado de derivados será crucial para un crecimiento sostenido.
