キーポイント
- 現在の強気相場におけるビットコインの最大ドローダウンは26%で、一般的なドローダウンよりも浅く、過去の強気サイクルとの回復力と一貫性を示している。
- 先物市場で投機が増加しているにもかかわらず、短期ホルダーのコストベースは62,500ドルであり、目先の市場にとって重要な水準である。 センチメント.
市場は強気サイクルの回復力を示す
Glassnodeの最新調査によると、ビットコインの最近の市場修正は重要ではあるものの、比較的浅く、過去の強気市場トレンドと一致していることが明らかになった。この発見は、現在の暗号強気サイクルにおける強固な底力を示唆している。
同レポートによると、2023-24年の最大ドローダウンは終値ベースで26%であり、これは過去の上昇トレンド・サイクルで観察された通常よりもやや浅い。このデータ・ポイントは、過去の強気相場との類似性と、現在のサイクルの相対的な回復力を浮き彫りにしている。
「強気相場における高値からの調整の深さを評価すると、2023-24年のドローダウンプロファイルは過去の上昇トレンドサイクルとほぼ一致している。「また、需要サイドの回復力も比較的高い。
短期保有者短期的な値動きのバロメーター
本レポートでは、短期的な値動きを理解する上での短期保有者（STH）の重要性を強調している。STHのコストベースは現在62,500ドルで、市場センチメントにとって重要なレベルである。最近、スポット価格はこの基準値を超えて加速しており、Glassnodeはこれを市場にとって建設的な兆候と解釈している。
「しかし、もし市場がこの水準を維持できなければ、特にここ数ヶ月の厳しい状況を考慮すれば、最近の購入者層は大きなプレッシャーに晒されることになるだろう。
また、STH供給量の損益バランスが改善し、その比率は1.2 で取引されていることも明らかになった。この指標は90日平均を1標準偏差以上上回り、投資家心理が前向きに変化する可能性を示唆している。
高まる先物市場の投機
スポット市場が底堅さを示す一方で、デリバティブ市場はより複雑な様相を呈している。レポートでは、先物の建玉のうち25億ドルが最近の上昇時に強制決済され、空売りが一掃されたことを示している。
しかし、グラスノードは、市場にはかなりの建玉が残っていると警告している。「市場はボラティリティの上昇に左右されやすく、レバレッジを効かせたトレーダーがポジションを手仕舞う可能性がある」と研究者は注意を促している。
レバレッジの総費用は、3月の史上最高値のピーク時の週当たり約1億2,000万ドルから、最近ではわずか週当たり1,530万ドルに減少している。こうした減少にもかかわらず、ディレクショナル・プレミアムは最近、統計上の上限バンドを超えた。
暗号市場が強気を維持する中、ビットコインがスポット市場の回復力とデリバティブ市場の投機の微妙なバランスを管理しながら、浅いドローダウンを維持する能力は、持続的な成長にとって極めて重要である。
