נקודות מרכזיות
- ביטקוין שמר על מעמדו מעל ל-100,000 דולר, כאשר מחזיקים לטווח ארוך מנצלים את המומנטום למימוש רווחים חסרי תקדים של 2.1 מיליארד דולר ביום, מה שמסמן שיא חדש ברווחים ממומשים, כך לפי הניתוח האחרון של Glassnode.
- למרות מימוש רווחים משמעותי, שוק הביטקוין מפגין חוסן חזק, עם ירידות מוגבלות ל-32% במחזור הנוכחי – תנודתיות נמוכה באופן משמעותי לעומת שווקי שור קודמים, דבר המצביע על דינמיקה שוקית בוגרת וביקוש מוסדי יציב.
בשלות שוק מסמנת עידן חדש עבור ביטקוין
לפי הדוח הסופי של Glassnode לשנת 2024, ריצת השור של ביטקוין הציגה דמיון מרשים למחזורי עבר, עם תשואות שנתיות (YTD) העולות על 150%. עם זאת, מה שמבדיל את המחזור הנוכחי הוא היכולת לשמור על יציבות למרות היקפי שוק גדולים משמעותית. המחזור הנוכחי הציג עליות של 638%, בהשוואה לתשואות של 501% (2015-2018) ו-1,085% (2018-2022) במחזורים קודמים. הבולט ביותר הוא חוסן השוק חסר התקדים, כאשר הירידות הפכו לפחות חמורות, על אף גידול בהיקפי הפעילות.
מימוש רווחים שובר שיאים פוגש ביקוש חזק
נתוני Glassnode חושפים שכאשר ביטקוין נסחר מעל הרף הפסיכולוגי של 100,000 דולר, מחזיקים לטווח ארוך (LTHs) ניצלו את ההזדמנות להפצת האחזקות שלהם ברמות חסרות תקדים. השוק רשם שיא חדש ברווחים ממומשים, שהגיע ל-2.1 מיליארד דולר ביום. מעניין לציין שרוב הלחץ המכירה נובע ממחזיקים שרכשו את עמדותיהם במהלך 6-12 החודשים האחרונים, ומהווים 38.5% מסך הרווחים הממומשים. במקביל, משקיעים שמחזיקים ביטקוין במשך שלוש שנים או יותר נותרו יחסית לא פעילים, מה שמרמז כי ייתכן שהם ממתינים למחירים גבוהים אף יותר.
שינוי בדינמיקת העושר מסמן את התפתחות השוק
מגמה בולטת העולה מהניתוח של Glassnode היא העלייה המשמעותית בעושר המוחזק על ידי משקיעים חדשים, מה שמעיד על ביקוש חזק בשוק גם ברמות המחיר הנוכחיות. העברת עושר זו ממחזיקים לטווח ארוך למשתתפים חדשים בשוק מאפיינת בדרך כלל את השלבים המאוחרים של שוק שורי. עם זאת, שיעור העושר המוחזק על ידי משקיעים חדשים עדיין לא הגיע לרמות האופוריה שנראו בשיאי מחזורים קודמים, מה שמעיד על פוטנציאל לצמיחה נוספת בשוק.
הניתוח של מדדי השוק, ובפרט יחס AVIV, שמודד את הרווח הממומש הממוצע, מצביע על כך שהשוק ייתכן ועדיין לא הגיע לשיאו. המדד עדיין לא הגיע לרמות הקיצון שמזוהות בדרך כלל עם פסגות השוק, מה שמרמז שרמות הרווח הנוכחיות עדיין לא הפכו למפתות באופן בלתי ניתן לעמידה עבור מרבית המחזיקים.
תבנית זו של צבירה יציבה מצד משקיעים חדשים, בשילוב עם הפצה מדודה מצד מחזיקים לטווח ארוך, מציירת תמונה של שוק בשל שהתפתח מעבר לתנודות התנודתיות של מחזורים קודמים. נוכחותם של משקיעים מוסדיים וההשפעה של קרנות סל (ETFs) מבוססות ספוט נראות כמעניקות אפקט מייצב, שעשוי להכין את הקרקע למסלול צמיחה בר קיימא יותר בשוק הקריפטו, מסכם דוח Glassnode.
