Puntos clave
- Bitcoin ha mantenido su posición por encima de los 100.000 dólares, con los tenedores a largo plazo capitalizando el impulso para obtener beneficios sin precedentes de 2.100 millones de dólares al día, marcando un nuevo máximo histórico en beneficios realizados, según el último análisis de Glassnode.
- A pesar de la significativa recogida de beneficios, la resistencia del mercado sigue siendo fuerte, con caídas limitadas al 32% en el ciclo actual, notablemente menos volátil que los mercados alcistas anteriores, lo que sugiere una dinámica de mercado madura y una sólida demanda institucional.
La madurez del mercado señala una nueva era para Bitcoin
Según el informe final de Glassnode de 2024, la racha alcista de Bitcoin ha demostrado notables similitudes con ciclos anteriores, ofreciendo rentabilidades en lo que va de año superiores al 150%. Sin embargo, lo que diferencia a este ciclo es su capacidad para mantener la estabilidad a pesar de operar a escalas de mercado significativamente mayores. El ciclo actual ha registrado ganancias del 638%, comparándose favorablemente con los rendimientos de ciclos anteriores del 501% (2015-2018) y del 1.085% (2018-2022). Más notablemente, el mercado ha mostrado una resistencia sin precedentes, con detracciones cada vez menos graves a pesar del aumento de la escala de las operaciones.
Récord de recogida de beneficios frente a una fuerte demanda
Los datos de Glassnode revelan que, a medida que Bitcoin supera la barrera psicológica de los 100.000 dólares, los tenedores a largo plazo (LTH) han aprovechado la oportunidad para distribuir sus tenencias a niveles sin precedentes. El mercado ha sido testigo de un nuevo máximo histórico de beneficios realizados, alcanzando los 2.100 millones de dólares al día. Curiosamente, la mayor parte de esta presión vendedora procede de titulares que adquirieron sus posiciones en los últimos 6-12 meses, lo que representa el 38,5% del total de beneficios realizados. Mientras tanto, los inversores que poseen Bitcoin desde hace tres años o más han permanecido relativamente inactivos, lo que sugiere que pueden estar esperando precios aún más altos.
Los cambios en la dinámica de la riqueza señalan la evolución del mercado
Una tendencia notable que se desprende del análisis de Glassnode es el aumento significativo de la riqueza en manos de nuevos inversores, lo que indica una fuerte demanda del mercado incluso a los niveles de precios actuales. Esta transferencia de riqueza de los titulares a largo plazo a los nuevos participantes en el mercado suele caracterizar las últimas fases de un mercado alcista. Sin embargo, la proporción de riqueza en manos de nuevos inversores aún no ha alcanzado los eufóricos niveles observados en los picos de ciclos anteriores, lo que sugiere un margen potencial para un mayor crecimiento del mercado.
El análisis de las métricas del mercado, en particular el Ratio AVIV, que mide el beneficio medio no realizado, indica que el mercado podría no haber alcanzado su punto álgido. La métrica aún no ha alcanzado los niveles extremos que suelen asociarse a los máximos del mercado, lo que sugiere que los niveles actuales de beneficios no han llegado al punto en que se vuelvan irresistibles para la mayoría de los titulares.
Esta pauta de acumulación constante por parte de nuevos inversores, unida a la distribución mesurada por parte de los titulares a largo plazo, dibuja el panorama de un mercado maduro que ha evolucionado más allá de las oscilaciones volátiles de ciclos anteriores. La presencia de inversores institucionales y el impacto de los ETF al contado parecen estar proporcionando un efecto estabilizador, sentando potencialmente las bases para una trayectoria de crecimiento más sostenible en el mercado de la criptomoneda, concluye el informe de Glassnode.
