النقاط الرئيسية
- لا تزال أمريكا الشمالية، ولا سيما الولايات المتحدة، أكبر سوق للعملات الرقمية على مستوى العالم، حيث تُقدّر قيمة العملات الرقمية على السلسلة بنحو 1.3 تريليون دولار أمريكي في الفترة ما بين يوليو 2023 ويونيو 2024، وهو ما يمثل حوالي 22.5% من النشاط العالمي.
- إدخال عملة البيتكوين الفورية التبادل-لقد عززت المنتجات المتداولة (ETPs) في الأسواق الأمريكية التقارب بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية، مما أدى إلى زيادة الحماس المؤسسي وجلب تدفقات غير مسبوقة إلى البيتكوين.
لا تزال أمريكا الشمالية تهيمن على المشهد العالمي للعملات الرقمية، حيث تتصدر الولايات المتحدة الأمريكية المشهد من حيث التبني المؤسسي والتأثير في السوق. يُسلط تقرير حديث صادر عن شركة تحليلات سلسلة الكتل Chainalysis الضوء على الدور المحوري للمنطقة في تشكيل مستقبل الأصول الرقمية والتقارب المتزايد بين التمويل التقليدي وقطاع العملات الرقمية.
السوق الأمريكية تقود اتجاهات العملات الرقمية العالمية
برزت الولايات المتحدة باعتبارها الركيزة الأولى في تبني العملات الرقمية على مستوى العالم، حيث احتلت المرتبة الرابعة في مؤشر Chainalysis السنوي للتبني العالمي. تنبع أهمية البلد من ثروتها الهائلة، وعدد سكانها الكبير، وأسواق رأس المال العميقة، ومنظومة الابتكار المزدهرة. وتجدر الإشارة إلى أن الأسواق الأمريكية تُظهر تقلبات أعلى مقارنة بالأسواق العالمية، مما يُظهر حساسية شديدة لظروف السوق الصاعدة والهابطة على حد سواء.
ويُعزى هذا التقلب إلى حد كبير إلى المستويات الكبيرة من النشاط المؤسسي داخل الدولة. أكد كيفن تانج من فريق الأصول الرقمية لدى BlackRock على الدور الحاسم لمنصات التمويل المركزي (CeFi) في تمكين المؤسسات المالية التقليدية من العمل في مجال العملات الرقمية. على سبيل المثال، أدى دمج إمكانات Coinbase Prime في منصة Aladdin التابعة لشركة BlackRock إلى تمهيد الطريق لتطوير صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT).
تأثير منتجات بيتكوين المتداولة في البورصة على ديناميكيات السوق
كان لإطلاق منتجات البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة في يناير 2024 تأثيرًا تحويليًا على أسواق العملات الرقمية المحلية والعالمية. ففي أعقاب موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، شهدت السوق صعودًا عالميًا في الأسعار، مصحوبًا بعوائد إيجابية كبيرة في الأسابيع التي تلت الإطلاق.
وقد برز صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock باعتباره أكثر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين شعبية، محطمًا العديد من الأرقام القياسية بما في ذلك كونه أسرع صندوق استثمار متداول في البورصة يصل إلى 10 مليار دولار و20 مليار دولار من الأصول المُدارة. وأشار تانج إلى أن المنتج قد اجتذب استثمارات من آسيا وأوروبا وأمريكا اللاتينية، مما يؤكد تأثيره العالمي.
ويؤكد الاعتماد السريع لهذه المنتجات الاستثمارية المتداولة في البورصة على الطلب القوي والكامن على المنتجات المنظمة ذات الطابع المؤسسي التي تتيح الوصول إلى البيتكوين. علاوة على ذلك، فقد حولت المحادثة نحو المزايا الاستثمارية والقيمة المقترحة للعملات الرقمية، بدلاً من مجرد التحديات اللوجستية لاكتساب التعرض.
اعتماد العملات المستقرة يواجه عقبات في الولايات المتحدة الأمريكية
على الرغم من النمو العام في سوق العملات الرقمية، إلا أن تبني العملات المستقرة في الولايات المتحدة واجه تحديات. يكشف تقرير Chainalysis عن تحول ملحوظ في نشاط العملات المستقرة بعيدًا عن المنصات الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة في عام 2024، مما يعكس اتجاه الزيادة المطردة التي لوحظت حتى عام 2023. من المحتمل أن يعكس هذا التحول انخفاضًا نسبيًا، وليس مطلقًا، في استخدام العملات المستقرة داخل الأسواق الأمريكية، حيث يستمر اعتماد العملات المستقرة عالميًا في الارتفاع، لا سيما في الأسواق الناشئة. ويُعزى هذا الاتجاه إلى عدم اليقين التنظيمي المحيط بالعملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما سمح لمراكز مالية أخرى مثل الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة وهونغ كونغ بجذب مشاريع العملات المستقرة بأطر تنظيمية أكثر ملاءمة. تُحذر شركة Circle، مُصدر USDC، من أن عدم وجود لوائح تنظيمية أمريكية واضحة للعملات المستقرة ذات المرجعية الدولارية يُمثل تهديدًا للمصالح الأمريكية ويُخاطر بفقدان التأثير على الدور المستقبلي للدولار في التجارة على السلسلة.
التحديات والتوقعات المستقبلية
في كندا، بينما تتبع السوق عن كثب اتجاهات الولايات المتحدة، إلا أنها تواجه مجموعة من التحديات الخاصة بها. وسلط كونال بهاسين، الشريك والقائد المشارك في مركز التميز للأصول الرقمية التابع لشركة KPMG، الضوء على الحاجة إلى أطر تنظيمية أوضح، لا سيما بالنسبة للعملات المستقرة والتمويل اللامركزي (DeFi). كما أشار أيضًا إلى إحجام المؤسسات المالية الكندية الكبرى عن الانخراط بشكل هادف في العملات الرقمية، مما قد يؤدي إلى انتقال الابتكار إلى خارج كندا.
مع استمرار أمريكا الشمالية في تشكيل المشهد العالمي للعملات الرقمية، فإن التوازن بين الزخم المؤسسي والوضوح التنظيمي والابتكار سيكون أمرًا حاسمًا في إثبات مستقبل هذه الصناعة. مع استثمار الشركات المالية التقليدية العملاقة مثل BlackRock بشكل كامل في هذا المجال، انتقلت العملة الرقمية بلا شك من الهامش إلى الحديث المالي السائد. ومع ذلك، فإن معالجة أوجه عدم اليقين التنظيمية وتعزيز بيئة داعمة للتمويل المركزي واللامركزي على حد سواء سيكونان عاملين أساسيين للحفاظ على ريادة أمريكا الشمالية في النظام البيئي للأصول الرقمية الآخذ في التطور.
