النقاط الرئيسية
- قدمت بورصة ناسداك طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات لإدراج خيارات مؤشر البيتكوين وتداولها، مما قد يمثل علامة فارقة في نضوج سوق الأصول الرقمية.
- ستعمل خيارات مؤشر ناسداك بيتكوين المقترحة (XBTX) على تتبع مؤشر CME CF Bitcoin في الوقت الحقيقي، مما يوفر للمستثمرين طريقة جديدة لإدارة صفقات البيتكوين والتحوط منها.
مُقترح خيارات مؤشر ناسداك للبيتكوين في بورصة ناسداك
قامت ناسداك، بالشراكة مع CF Benchmarks، بتقديم طلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على الموافقة على إدراج وتداول خيارات مؤشر ناسداك بيتكوين (XBTX). هذه الخطوة هي أحدث تطور في المشهد المتطور للمنتجات المالية المرتبطة بالعملات الرقمية.
وفي حالة الموافقة على هذه الخيارات، ستصبح هذه الخيارات أول مشتقات العملات الرقمية التي يتم تخليصها من قبل شركة مقاصة الخيارات الأمريكية (OCC). سوف يتتبع مؤشر XBTX المقترح مؤشر CME CF Bitcoin في الوقت الحقيقي (BRTI)، مما يوفر للمستثمرين أداة جديدة لإدارة تعرضهم للبيتكوين.
وقد سلط جريج فيراري، نائب رئيس بورصة ناسداك ورئيس إدارة أعمال البورصة الضوء على أهمية هذه المبادرة، قائلاً: "يجمع هذا التعاون بين مشهد العملات الرقمية المبتكرة ومرونة وموثوقية أسواق الأوراق المالية التقليدية، وسيمثل علامة فارقة في توسيع نطاق نضج سوق الأصول الرقمية."
الميزات والوظائف
ستتميز خيارات مؤشر ناسداك بيتكوين على النمط الأوروبي بالتمرين والتسوية النقدية. هذا يعني أنه على عكس الخيارات على النمط الأمريكي، والتي يمكن ممارستها في أي وقت حتى انتهاء الصلاحية، لا يمكن ممارسة هذه الخيارات إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية.
ستعتمد قيمة التسوية النهائية لهذه الخيارات على متغير السعر المرجعي للبيتكوين في نيويورك (BRRNY) في بورصة شيكاغو التجارية. يتم احتساب هذا السعر كل ثانية من خلال تجميع بيانات أوامر البيتكوين إلى الدولار الأمريكي من بورصات العملات الرقمية الرائدة، مما يضمن آلية تسعير قوية وتمثيلية.
الآثار المترتبة على المستثمرين والسوق
إن طرح خيارات مؤشر البيتكوين يمكن أن يوفر للمستثمرين من المؤسسات والمتداولين طريقة بديلة للتحوط من تعرضهم لأكبر عملة رقمية مشفرة في العالم. توفر الخيارات وسيلة فعالة من حيث التكلفة للاستفادة من القوة الشرائية وإدارة المخاطر، مما قد يجذب المزيد من المشاركة المؤسسية في سوق العملات الرقمية.
أكد مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، على أهمية هذا التطور: "من المهم أن تكون الخيارات المتاحة على البيتكوين متاحة حتى يتم تطبيع فئة الأصول هذه بشكل كامل. نحن نفتقد جزءًا من صورة السيولة التي ستوفرها خيارات صناديق المؤشرات المتداولة."
المشهد التنظيمي والتحديات
في حين تسعى ناسداك للحصول على الموافقة على خيارات المؤشر هذه، تجدر الإشارة إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم توافق بعد على الخيارات القائمة على أي من الصناديق الفردية المتداولة في البورصة (ETFs) المرتبطة بأسعار البيتكوين الفورية التي تم إطلاقها في يناير 2024. ويشمل ذلك طلب ناسداك لتداول الخيارات على خيارات التداول على صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT.O) التابع لشركة BlackRock، والذي يدير حاليًا أصولًا بقيمة 21.3 مليار دولار.
لا تزال البيئة التنظيمية للمنتجات المالية المرتبطة بالعملات الرقمية معقدة ومتطورة. في الأسابيع الأخيرة، قامت البورصات بتعديل طلباتها استجابةً لملاحظات هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث قامت بسحب وإعادة تقديم مقترحات لخيارات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية.
بدائل السوق والتوقعات المستقبلية
في الوقت الذي تنتظر فيه الصناعة القرارات التنظيمية بشأن الخيارات المختلفة المتعلقة بالبيتكوين، تحول المتداولون إلى منتجات بديلة لاكتساب التعرض للرافعة المالية للبيتكوين. ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية التي تم إطلاقها مؤخرًا والمرتبطة بالبيتكوين والخيارات على تلك الصناديق.
قد تُمهد الموافقة على خيارات مؤشر ناسداك للبيتكوين الطريق لسوق مشتقات عملات رقمية أكثر نضجًا وتنوعًا. ومن شأن ذلك أن يوفر للمستثمرين أدوات جديدة لإدارة المخاطر، ومن المحتمل أن يزيد من السيولة في النظام البيئي الأوسع للبيتكوين.
وبينما تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بمراجعة هذا المقترح وغيره من المقترحات المماثلة، يترقب المشاركون في السوق بفارغ الصبر القرارات التي يمكن أن تشكل مستقبل منتجات الاستثمار في العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
