キーポイント
- 連邦裁判所は、分散型自律組織であるリドDAOは一般的パートナーシップとして訴えられる可能性があるとの判決を下し、DAOが証券違反に対してどのように法的責任を問われるかの先例となる可能性がある。
- 裁判所は、流通市場でのトークン購入は証券法12条(a)(1)違反の対象となり得ると判断し、暗号分野における証券法の重要な解釈を示した。
大手投資会社がパートナーとしての責任に直面
カリフォルニア州北部地区連邦地方裁判所が下した画期的な判決で、ヴィンス・チャブリア判事は、暗号通貨ステーキング・サービス「Lido DAO」に関わる訴訟において、著名なベンチャーキャピタル数社からの却下申し立てを却下した。裁判所は、Paradigm Operations、Andreessen Horowitz、Dragonfly Digital ManagementはLido DAOのジェネラル・パートナーとして責任を問われる可能性があると判断し、Robot Venturesに対する請求はパートナーシップの関与の主張が不十分であるとして棄却した。
セカンダリー・マーケットでの販売が注目される
同裁判所は、証券取引法の流通市場取引への適用可能性に関する重要な問題を取り上げた。チャブリア判事は、証券法第12条(a)(1)は新規株式公開にのみ適用されるという主張を退け、同法の適用範囲は未登録証券の流通市場販売にも及ぶとの判決を下した。この解釈は、取引所での暗号通貨取引に広範な影響を与える可能性がある。
DAOの法的構造への影響
この判決は、DAOが伝統的な法的枠組みの外で活動できるという考え方に挑戦している。裁判所は、Lido DAOは分散型であるにもかかわらず、カリフォルニア州法ではゼネラル・パートナーシップとして機能していると判断した。判決では、Lido DAOは70人以上の従業員を抱え、財務を維持し、トークン保有者の投票を通じて意思決定を行っており、単なる自律的なソフトウェアではなく、伝統的な企業体の特徴を示していると指摘した。
この訴訟は、ジェミニ取引所でリド・トークン（LDO）を購入した投資家アンドリュー・サミュエルズ氏が、投資による損失の回復を求めて起こしたものである。今回の判決により、リドDAOと大手ベンチャーキャピタル3社に対する訴訟の続行が認められ、今後の暗号通貨関連の証券訴訟にとって重要な先例となる可能性がある。訴訟管理会議は2024年12月6日に予定されており、この注目される訴訟の次のステップが決定される。
