נקודות מרכזיות
- מאמר מחקר טוען שגם אם מחיר הביטקוין ימשיך לעלות, הדבר יוביל לחלוקה מחדש של העושר מהמאחרים והלא-מחזיקים למאמצים המוקדמים, דבר שעלול לפגוע בלכידות החברתית.
- המחברים מערערים על הרעיון שביטקוין הוא השקעה בלתי מזיקה, בטענה שהעלייה בערכו אינה תורמת לפריון הכלכלי ובמקום זאת מרוששת חלקים מהחברה.
ביטקוין כמשחק סכום אפס
במאמר פרובוקטיבי חדש, כלכלני הבנק המרכזי האירופי (ECB), אולריך בינדסייל ויורגן שאף, מציגים ניתוח ביקורתי של ההשפעה הכלכלית של ביטקוין, גם בתרחיש שבו מחירו ממשיך לעלות. המחברים טוענים כי עליית ערכו של ביטקוין אינה יוצרת עושר חדש עבור החברה כולה, אלא מחלקת אותו מחדש מהמאחרים והלא-מחזיקים למאמצים המוקדמים.
המאמר, שכותרתו "ההשלכות החלוקתיות של ביטקוין", מערער על הנרטיב הפופולרי בקרב תומכי ביטקוין, לפיו המטבע הקריפטוגרפי הוא השקעה מועילה לכולם. במקום זאת, הכלכלנים טוענים כי עליית ערכו של ביטקוין היא למעשה משחק סכום אפס, שבו הרווחים של המאמצים המוקדמים מגיעים על חשבון אלה שקונים בשלב מאוחר יותר או אינם משתתפים כלל.
השלכות פוליטיות והשפעת הבוחרים
בינדסייל ושאף מתעמקים גם בהשלכות הפוליטיות של ההשפעה הגוברת של ביטקוין. הם מציינים את המאמצים ההולכים וגוברים של תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים להשפיע על תוצאות פוליטיות, תוך אזכור דוגמאות מהקמפיין לנשיאות ארה"ב המתמשך. המחברים מזהירים כי הדבר עלול להוביל למדיניות שמיטיבה עם מחזיקי ביטקוין על חשבון האוכלוסייה הרחבה.
המאמר מדגיש כיצד חלק מהמועמדים הפוליטיים הבטיחו הבטחות נועזות בנוגע לביטקוין, כמו התחייבות לרכישות משמעותיות של המטבע הקריפטוגרפי על ידי הממשלה או הצעת הטבות מס מיוחדות. הכלכלנים טוענים שמדיניות כזו עשויה להחריף את השפעות חלוקת העושר שהם מתארים, ובכך להוביל לפילוג חברתי גדול יותר.
חששות מקרו-כלכליים
המחברים מתייחסים גם להשלכות המקרו-כלכליות של עליית ערכו של ביטקוין. הם טוענים שבניגוד לחדשנות טכנולוגית שמגדילה את הפריון הכלכלי הכולל, עליית הערך של ביטקוין אינה תורמת לפוטנציאל הייצור של הכלכלה. במקום זאת, הם מציעים שההשפעות העושריות שמחזיקי ביטקוין חווים מגיעות על חשבון פעילויות כלכליות אחרות, כמו צריכה על ידי לא-מחזיקים או השקעות במגזרים אחרים.
בינדסייל ושאף מציגים מודל כלכלי מפושט להמחשת טענתם, שבו מאמצים מוקדמים של ביטקוין יכולים בהדרגה לצבור נתח גדול יותר של נכסים ממשיים וצריכה על חשבון המאחרים. לטענתם, הדבר עלול להוביל לעלייה באי-שוויון ולמתחים חברתיים גוברים עם הזמן.
קריאה לבדיקה ביקורתית
המאמר מסיים בקריאה לבחינה ביקורתית יותר של תפקידו של ביטקוין בחברה. המחברים מפצירים בקובעי מדיניות ובציבור לשקול את ההשלכות השליליות הפוטנציאליות של המשך עלייתו של ביטקוין, גם אם הוא לא יחווה קריסה דרמטית כפי שחלק מהמבקרים צופים.
בעוד שהמאמר צפוי לעורר מחלוקת בקרב תומכי ביטקוין, הוא מציג זווית מעוררת מחשבה לגבי ההשפעות החברתיות ארוכות הטווח של אימוץ מטבעות קריפטוגרפיים. ככל שהוויכוח על מקומו של ביטקוין במערכת הפיננסית נמשך, ניתוח זה מצד כלכלני הבנק המרכזי האירופי מוסיף ממד חדש שיש לקחת בחשבון – הפוטנציאל של ביטקוין לשנות את חלוקת העושר בדרכים שלא בהכרח יועילו לחברה כולה.
פרסום מאמר זה מדגיש את הפיקוח המתמשך על מטבעות קריפטוגרפיים מצד בנקים מרכזיים ורגולטורים פיננסיים. ככל שביטקוין ונכסים דיגיטליים אחרים ממשיכים לזכות בתשומת לב במיינסטרים, הדיון סביב ההשפעות הכלכליות והחברתיות שלהם צפוי להתחזק.
