Puntos clave
- El Banco de Japón subió los tipos de interés por primera vez en más de una década, provocando importantes turbulencias en los mercados y afectando al valor de las criptomonedas.
- Makoto Sakurai, antiguo miembro del consejo del Banco de Japón, no prevé más subidas de tipos en lo que queda de 2024, alegando la necesidad de estabilizar el mercado.
El 31 de julio de 2024, el Banco de Japón (BOJ) realizó un movimiento significativo al elevar su tipo de interés clave a aproximadamente el 0,25% desde un rango de cero, marcando la primera subida de tipos en más de una década. Este cambio con respecto a la política de tipos de interés cero ha conmocionado a los mercados financieros mundiales, incluido el sector de las criptomonedas.
Reacción del mercado e impacto de las criptomonedas
La repentina subida de tipos desencadenó una serie de reacciones en los mercados:
- El yen japonés se fortaleció considerablemente, y el tipo de cambio USD/JPY cayó de unos 153 yenes por dólar a 145.
- Este aumento del valor del yen provocó la desaparición del "carry trade del yen", en el que los inversores tomaban prestados yenes a bajos tipos de interés para comprar activos de propiedad extranjera.
- La consiguiente agitación del mercado provocó una importante liquidación de los activos de riesgo tradicionales y de las criptomonedas.
- El bitcoin, en particular, sufrió una drástica caída de aproximadamente 65.000 a 50.000 dólares en menos de una semana, aunque desde entonces se ha recuperado parcialmente y cotiza por encima de los 58.000 dólares.
La opinión de un ex funcionario del Banco de Japón
Makoto Sakurai, antiguo miembro del Consejo del Banco de Japón, compartió su punto de vista sobre la situación:
- No se esperan más subidas de tipos en 2024: Sakurai declaró: "No podrán volver a subir, al menos en lo que queda de año", haciendo hincapié en la necesidad de estabilidad del mercado.
- Posibilidad de una futura subida: Añadió que "no se sabe si podrán subir el tipo de aquí a marzo", lo que sugiere incertidumbre sobre los próximos movimientos del Banco de Japón.
- Apoyo a la subida inicial de tipos: A pesar de las turbulencias del mercado, Sakurai valora positivamente la medida: "En el proceso de vuelta a una política monetaria normal, es bueno que hayan decidido pasar de un mundo de tipos de interés casi nulos a un 0,25% normal."
La comunicación del Banco de Japón y la estabilización de los mercados
La agitación del mercado provocó una respuesta de los funcionarios del Banco de Japón:
- El Subgobernador Shinichi Uchida intentó calmar a los mercados afirmando que el banco no subiría los tipos cuando los mercados son inestables.
- Sakurai respaldó este planteamiento: "Las observaciones de Uchida fueron apropiadas porque la estabilización del mercado es muy importante ahora".
- También destacó un problema de comunicación: "El mayor problema es que [el gobernador del BOJ] Ueda no ha comunicado con firmeza que mantendrán la relajación. Siempre han mantenido esa condición".
De cara al futuro
Mientras los mercados siguen digiriendo las implicaciones del cambio de política del Banco de Japón, los inversores y los analistas seguirán de cerca cualquier señal que emita el banco central sobre futuras decisiones en materia de tipos. El reto del BOJ consistirá en equilibrar su avance hacia la normalización de la política monetaria con la necesidad de mantener la estabilidad del mercado, sobre todo teniendo en cuenta las repercusiones mundiales de sus decisiones.
Por ahora, el consejo de Sakurai al Banco de Japón es "esperar y ver" cómo se desarrolla la actual subida de tipos antes de plantearse nuevas subidas. Este enfoque prudente puede tranquilizar a los mercados mientras se adaptan al nuevo entorno de tipos de interés de Japón.
