Önemli Noktalar
- VanEck araştırması, Bitcoin madencilerinin enerji altyapılarını yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) için kullanarak gelirlerini önemli ölçüde artırabileceklerini öne sürüyor. Madencilerin 2027 yılına kadar kapasitelerinin %20'sini AI/HPC'ye dönüştürmeleri halinde tahmini net bugünkü değer 37,6 milyar dolara ulaşabilir.
- Bir arbitraj Bitcoin madencileri ile yapay zeka veri merkezleri arasında bir fırsat olabilir; madenciler şu anda kurulu kapasitenin megawatt'ı başına ~4,5 milyon $ değer biçerken, bazı veri merkezi hisse senetleri için bu değer megawatt başına 30 milyon $'ın üzerinde.
VanEck tarafından yakın zamanda yayınlanan bir rapor, Bitcoin madencileri için potansiyel olarak oyunun kurallarını değiştirecek bir fırsatın altını çiziyor: hızla büyüyen yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem (AI/HPC) pazarına hizmet etmek için mevcut enerji altyapılarından yararlanmak. Bu stratejik değişim, uygulandığı takdirde, madenciler için önemli yeni gelir akışlarının kilidini açabilir ve teknoloji sektöründe benzersiz bir arbitraj fırsatı yaratabilir.
Sinerji çok açık: YZ şirketlerinin enerjiye ihtiyacı var ve Bitcoin madencilerinde bu enerji bol miktarda bulunuyor. Kuzey Amerika şebeke ara bağlantı kuyrukları dört yılı aştığından, mevcut Bitcoin madencilik tesisleri, uygun şekilde donatıldıkları takdirde, AI/HPC operasyonlarını neredeyse anında desteklemek için benzersiz bir konuma sahip olabilir.
Kaynak: VanEck
Erken Benimseyenler ve Potansiyel Faydalar
Çoğu madenci henüz bu dönüşümü yapmamış olsa da, bazı erken benimseyenler şimdiden faydalarını görmeye başladı. Hash oranına göre dördüncü en büyük Bitcoin madencisi olan Core Scientific (CORZ), kısa süre önce AI hyperscaler CoreWeave ile 12 yıllık bir sözleşme imzaladı. Bu anlaşmanın 200 MW altyapı sağlaması karşılığında 3,5 milyar doların üzerinde gelir getirmesi öngörülüyor. Duyurunun ardından CORZ, piyasa değerine 1,6 milyar dolar ekledi ve hisseleri MarketVector Dijital Varlık Hisse Senedi Endeksi'nden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi.
Yapay Zeka/HPC Fırsatının Ölçülmesi
VanEck'in analizi, Bitcoin madencileri için AI/HPC fırsatının potansiyel boyutunu ölçmeye çalışıyor. Firma, kWh başına 1,30 dolarlık bir gelir oranı ve %80'lik bir kullanım oranı varsayımıyla, megawatt başına yaklaşık 9,11 milyon dolarlık yıllık bir gelir öngörüyor.
Ancak, böyle bir dönüşüm için sermaye gereksinimleri önemli olacaktır. VanEck, megawatt başına 7,5 milyon dolarlık bir dönüşüm maliyeti tahmin ediyor ve bu da sadece altyapı için ~23,1 milyar dolar anlamına geliyor. Ayrıca modelde 1.681.600 adet Nvidia H100 GPU'ya ihtiyaç duyulacağı ve bunun da ilk nesil için 54,7 milyar dolara mal olacağı varsayılmaktadır.
MVDAPP Endeksi Halka Açık Bitcoin Madencileri Arasında Finansal Genel Bakış, AI/HPC Stratejileri ve Tahmini Yükseliş Potansiyeli (2024)
Kaynak: VanEck
Zorluklar ve Dikkat Edilmesi Gerekenler
Potansiyel ödüller önemli olsa da, Bitcoin madencileri bir yapay zeka dönüşümünde çeşitli zorluklarla karşılaşacaktır. Mevcut madencilik merkezlerinin yalnızca küçük bir yüzdesi AI/HPC dönüşümü için gerekli altyapıya sahiptir. Dahası, Equinix gibi yerleşik hiper ölçekleyiciler zaten yılların operasyonel uzmanlığından ve müşteri güveninden yararlanmaktadır.
Bu engellere rağmen, bazı madenciler tamamlayıcı stratejiler keşfetmeye başlıyor. Iris Energy, Terawulf ve Hut 8, bulut hizmetlerini ve yapay zeka altyapısı geliştirmeyi araştırmayı planladıklarını açıkladı.
Enerji Sektörü için Çıkarımlar
Bu potansiyel eğilim şebeke operatörlerinin de dikkatini çekiyor. Bitcoin madencilerinin yoğun talep sırasında tüketimi kısma becerisi, onları elektrik şebekelerini yönetmek için cazip ortaklar haline getiriyor. Örneğin Riot, 2023 yılında ERCOT'tan 71,2 milyon dolarlık güç kredisi kazanarak gelirinin %25'inden fazlasını elde etti. Yapay zekaya geçiş bu esnekliği daha da artırabilir.
İleriye Bakmak
Bu potansiyel eğilim geliştikçe, yüksek büyüme oranına sahip iki teknoloji sektörünün önemli bir birleşmesini temsil edebilir. VanEck, başarılı bir şekilde yürütülmesi halinde, MarketVector Dijital Varlık Hisse Senedi Endeksi'ndeki madencilerin, Bitcoin karlarında büyüme olmadığı varsayılsa bile, 2028 yılına kadar piyasa değerlerini potansiyel olarak ikiye katlayabileceğine inanıyor.
Ancak, bunun hala büyük ölçüde teorik olduğunu belirtmek önemlidir. Bazı madenciler yapay zeka fırsatlarını araştırıyor olsa da, henüz büyük ölçekli bir pivot gerçekleşmedi. Önümüzdeki yıllar, Bitcoin madencilerinin bu potansiyel yeni gelir akışından başarılı bir şekilde yararlanıp yararlanamayacağını ortaya çıkaracaktır.
