النقاط الرئيسية
- تُشير أبحاث VanEck إلى أن شركات تعدين البيتكوين يُمكنها زيادة إيراداتها بشكل كبير من خلال الاستفادة من البنية التحتية للطاقة الخاصة بها للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). قد يصل صافي القيمة الحالية المقدرة إلى 37.6 مليار دولار إذا قام المُعدنون بتحويل 20% من طاقتهم إلى الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بحلول عام 2027.
- أن المراجحة قد توجد فرصة بين مُعدِّني البيتكوين ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تبلغ قيمة شركات التعدين حاليًا حوالي 4.5 مليون دولار لكل ميجاوات من السعة المركبة مقارنةً بأكثر من 30 مليون دولار لكل ميجاوات لبعض أسهم مراكز البيانات.
يُسلط تقرير حديث صادر عن شركة VanEck الضوء على فرصة محتملة لتغيير قواعد اللعبة بالنسبة لشركات تعدين البيتكوين، وهي الاستفادة من البنية التحتية الحالية للطاقة لخدمة سوق الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (AI/HPC) سريع النمو. هذا التحول الاستراتيجي، إذا تم تنفيذه، يمكن أن يفتح تدفقات إيرادات جديدة كبيرة لشركات التعدين ويخلق فرصة فريدة للمراجحة في قطاع التكنولوجيا.
التآزر واضح ومباشر: تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي إلى الطاقة، وعمال تعدين البيتكوين لديهم وفرة منها. مع تجاوز طوابير الربط البيني لشبكة أمريكا الشمالية الآن أربع سنوات، يمكن أن تكون مواقع تعدين البيتكوين الحالية في وضع فريد لدعم عمليات الذكاء الاصطناعي/حاسوب القدرة الحاسوبية على الفور تقريبًا، إذا تم تجهيزها بشكل صحيح.
المصدر: فانيك
المتبنون الأوائل والفوائد المحتملة
على الرغم من أن معظم المُعدنين لم يقوموا بهذا التحول بعد، إلا أن بعض المُعدنين الأوائل بدأوا بالفعل في تحقيق الفوائد. حصلت كور ساينتيفيك (CORZ)، رابع أكبر شركة تعدين بيتكوين من حيث معدل التجزئة، مؤخرًا على عقد مدته 12 عامًا مع شركة كور ويف (CoreWeave) للذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن تدر هذه الصفقة أكثر من 3.5 مليار دولار من العائدات مقابل توفير 200 ميجاوات من البنية التحتية. بعد هذا الإعلان، أضافت CORZ 1.6 مليار دولار إلى قيمتها السوقية، حيث تفوقت أسهمها بشكل كبير على مؤشر MarketVector لأسهم الأصول الرقمية.
التحديد الكمي لفرصة الذكاء الاصطناعي/حوسبة حاسوب الكمبيوتر/الذكاء الاصطناعي
ويحاول تحليل VanEck تحديد الحجم المحتمل لفرصة الذكاء الاصطناعي/الحاسوب الكبير بالنسبة لمُعدِّني البيتكوين. وبافتراض أن معدل الإيرادات يبلغ 1.30 دولار لكل كيلوواط ساعة ومعدل استخدام بنسبة 80%، تتوقع الشركة إيرادات سنوية تبلغ حوالي 9.11 مليون دولار لكل ميجاوات.
ومع ذلك، فإن متطلبات رأس المال لمثل هذا المحور ستكون كبيرة. تُقدر VanEck تكلفة التحويل ب 7.5 مليون دولار لكل ميغاواط، أي ما مجموعه حوالي 23.1 مليار دولار للبنية التحتية وحدها. بالإضافة إلى ذلك، يفترض النموذج الحاجة إلى 1,681,600 وحدة معالجة رسومات Nvidia H100، بتكلفة 54.7 مليار دولار تقريبًا للجيل الأول.
نظرة عامة على الوضع المالي، واستراتيجيات الذكاء الاصطناعي/الذكاء الاصطناعي/الحوسبة السحابية، وإمكانية الصعود المقدرة بين شركات تعدين البيتكوين المتداولة علنًا على مؤشر MVDAPP (2024)
المصدر: فانيك
التحديات والاعتبارات
على الرغم من أن المكافآت المحتملة كبيرة، إلا أن مُعدِّني البيتكوين سيواجهون العديد من التحديات في محور الذكاء الاصطناعي. فنسبة صغيرة فقط من مراكز التعدين الحالية لديها البنية التحتية اللازمة لتحويل الذكاء الاصطناعي/حاسوب الهايبر كمبيوتر. علاوة على ذلك، تستفيد شركات التعدين الفائق الراسخة مثل Equinix بالفعل من سنوات من الخبرة التشغيلية وثقة العملاء.
على الرغم من هذه العقبات، بدأت بعض شركات التعدين في استكشاف استراتيجيات تكميلية. فقد أعلنت كل من Iris Energy، وTerawulf، وHut 8 عن خطط لاستكشاف الخدمات السحابية وتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
الآثار المترتبة على قطاع الطاقة
كما أن هذا الاتجاه المحتمل يجذب انتباه مشغلي الشبكات الكهربائية. إن قدرة مُعدِّني البيتكوين على تقليص الاستهلاك أثناء ذروة الطلب تجعلهم شركاء جذابين لإدارة الشبكات الكهربائية. على سبيل المثال، حصلت شركة Riot على 71.2 مليون دولار من أرصدة الطاقة من ERCOT في عام 2023، مما حقق لها أكثر من 25% من إيراداتها. ويمكن أن يؤدي التحول إلى الذكاء الاصطناعي إلى تعزيز هذه المرونة.
التطلع إلى الأمام
مع تطور هذا الاتجاه المحتمل، يمكن أن يمثل اندماجًا كبيرًا بين قطاعين من قطاعات التكنولوجيا عالية النمو. وتعتقد VanEck أنه إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، فمن المحتمل أن تضاعف شركات التعدين في مؤشر MarketVector لأسهم الأصول الرقمية من قيمتها السوقية بحلول عام 2028، حتى بافتراض عدم وجود نمو في أرباح البيتكوين.
ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن هذا لا يزال نظريًا إلى حد كبير. في حين أن بعض المُعدِّنين يستكشفون فرص الذكاء الاصطناعي، إلا أنه لم يحدث بعد تحول واسع النطاق. ستكشف السنوات القادمة ما إذا كان بإمكان مُعدِّني البيتكوين الاستفادة بنجاح من هذا التدفق الجديد المحتمل للإيرادات.
