重要なポイント
- ビル・ハガティ上院議員は、技術の可能性を解き放ち、金融取引を強化することを目指し、ステーブルコイン発行者のための明確な規制枠組みを確立する包括的な法案を提出。
- 同法案は、連邦規制の閾値を100億ドルとし、小規模の発行体は州の監督下に留まることを認め、大規模の発行体については特定の連邦規制当局を指定するという段階的な規制アプローチを提案している。
ビル・ハガティ上院議員（テネシー州選出）は、"Clarity for Payment Stablecoins Act of 2024 "の討議草案を 発表した。この包括的な法律は、ステーブルコイン発行者のための明確な規制の枠組みを構築することを目的としており、急速に発展するデジタル資産分野に革命をもたらす可能性がある。
段階的規制アプローチと連邦政府の監督
ハガティ氏の法案における大きな特徴は、規制に対する段階的アプローチである。総資産100億ドル未満のステーブルコイン発行者は連邦規制の対象外となり、州の監督下に置かれる。この規定は、適切な監督を維持しながら、市場の小規模なプレーヤーのイノベーションを促進するように設計されている。
100億ドルの閾値を超える発行体については、法案では、権利放棄制度を通じて州の規制下にとどまる可能性がある。しかし、それ以上の規模の発行体については、一般的に連邦政府の監督下に置かれることになり、預金取扱金融機関である発行体については連邦準備制度理事会（FRB）が、連邦政府適格のノンバンク発行体については通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency）が監督することになる。
預金準備率と消費者保護
同法案は、ステーブルコイン発行者に厳格な準備要件を義務付けている。発行者は、米国通貨、保険付き金融機関の要求払い預金、短期財務省証券などの流動性の高い資産で構成される準備金を、少なくとも1対1の割合で安定コインの裏付けとして維持しなければならない。この措置は、ステーブルコインの安定性と信頼性を確保することを目的としている。
透明性を高めるため、発行体は償還方針を公表し、適時に償還するための手続きを定め、準備金の構成に関する月次報告書を公表することが求められる。
州レベルの規制オプションと国際的互恵関係
規制の柔軟性に配慮し、法案は小規模な発行体には州レベルの規制体制を認めている。時価総額が100億ドルまでのステーブルコイン発行者は、州の規制枠組みが連邦規制と実質的に類似している場合、州規制を選択することができる。
同法案はまた、連邦準備制度理事会（FRB）と財務省が、同様の規制体制を持つ海外の司法管轄区と相互協定を結ぶことも求めている。この規定は、国際取引を促進し、海外で発行された米ドル建てステーブルコインの相互運用性を向上させることを目的としている。
内生的に担保化されたステーブルコインのモラトリアム
この法案には、新規の内生的担保付きステーブルコインの発行を2年間一時停止することが盛り込まれている。ステーブルコインは、同じ発行者が作成した別のデジタル資産の価値に依存して固定価格を維持するデジタル資産である。この一時停止は、財務省がこの種のステーブルコインについて包括的な調査を行うことを義務付けている。
業界への影響と次のステップ
ハガティ上院議員は、ステーブルコインが取引・決済システムを強化し、米国債の新たな需要を創出する可能性を強調した。この法案のこの側面は、国家の赤字に対処するために重要な意味を持つ可能性があり、暗号通貨のイノベーションをより広範な経済目標と一致させる可能性がある。
暗号通貨市場が進化を続ける中、ハガティ氏の法案提出は、米国におけるステーブルコインの明確な規制環境の確立に向けた重要な一歩となる。この法案は、イノベーションと消費者保護および金融の安定性とのバランスを重視しており、今後数ヶ月の間に、業界の関係者、規制当局、議員の間でさらなる議論が巻き起こる可能性が高い。
この法律案は現在、さらなる精査と、立法プロセスを経て修正される可能性を待っている。デジタル資産と金融技術の急速に変化する状況を乗り切るため、暗号業界と伝統的な金融機関の両方がその進展を注視することになる。
