- הרגולטור הפיננסי השוויצרי מדגיש את סיכוני הלבנת ההון ומימון הטרור הקשורים למטבעות יציבים
- בנקים המספקים ערבויות ברירת מחדל למנפיקי מטבעות יציבים עומדים בפני נזק פוטנציאלי למוניטין
הרשות השוויצרית לפיקוח על השוק הפיננסי (FINMA) חשפה הצעה חדשה לחיזוק הפיקוח הרגולטורי על מנפיקי מטבעות יציבים, ובכך מסמנת שינוי משמעותי בגישה של המדינה לנכסים דיגיטליים. מהלך זה מגיע כאשר מטבעות יציבים ממשיכים לצבור תאוצה ברחבי העולם, מה שגורם לרגולטורים ברחבי העולם להעריך מחדש את המדיניות שלהם.
מטבעות יציבים מתחת למיקרוסקופ: התמודדות עם סיכונים פיננסיים ופגיעה במוניטין
ההנחיה של FINMA, שפורסמה ב-26 ביולי 2024, מבקשת לסווג מנפיקי מטבעות יציבים כמתווכים פיננסיים, ולהכפיף אותם לחובות מחמירות נגד הלבנת הון (AML). הרגולטור מדגיש את הסיכונים המוגברים הקשורים בנכסים דיגיטליים אלה, במיוחד ביחס להלבנת הון, מימון טרור והתחמקות מסנקציות.
"מנפיק המטבע היציב נחשב לפיכך למתווך פיננסי בחקיקה נגד הלבנת הון וחייב, בין היתר, לאמת את זהותו של בעל המטבע היציב כלקוח בהתאם לחובות הרלוונטיות (סעיף 3 AMLA) ולקבוע את זהות הבעלים המוטב (סעיף 4 AMLA)", נכתב ב-FINMA.
שוויץ במהלך זה מיישרת קו עם מגמה עולמית הולכת וגוברת. על פי דוח רגולציית הקריפטו הגלובלית של PwC לשנת 2023, עד סוף אותה שנה, לפחות 25 מדינות יישמו תקנות או חקיקה של מטבעות יציבים.
מסגרת ערבויות ברירת מחדל: דרכי פעולה לאיזון
בהתפתחות בולטת, FINMA התוותה כיצד מנפיקי מטבעות יציבים יכולים לפעול ללא רישיון בנקאי אם הם עומדים בתנאים ספציפיים. אלה כוללים ערבות ברירת מחדל מבנק כדי להבטיח הגנה על המפקיד. הרגולטור קבע דרישות מינימום לערובות אלה:
- יש ליידע את הלקוחות על הערבות.
- המנפיקים חייבים להישאר בגבולות הערבות.
- יש לאפשר תביעות מיידיות בחדלות פירעון מבלי להמתין לתעודת הפסד.
בעוד אמצעים אלה משפרים את ההגנה על המפקידים, FINMA מודה כי הם אינם תואמים את הביטחון המסופק על ידי רישיון בנקאי מלא. הרגולטור מזהיר כי בנקים המספקים ערבויות ברירת מחדל עומדים בפני סיכוני מוניטין פוטנציאליים אם מנפיקי מטבעות יציבים קשורים יפרו את התחייבויות AML.
השלכות גלובליות ותגובת שוק
ככל שהמטבעות היציבים ממשיכים להרחיב את נוכחותם בשוק, עם שחקנים משמעותיים כמו Tether (USDT) ו-USD Coin (USDC) שהגיעו לשווי שוק חסר תקדים בשנת 2023, רגולטורים ברחבי העולם ממהרים לקבוע קווים מנחים למגזר המתפתח במהירות.
עמדתה הפרואקטיבית של FINMA צפויה להשפיע על המדיניות בתחומי שיפוט אחרים, ועשויה לקבוע אמת מידה לרגולציה גלובלית של מטבעות יציבים. המהלך מדגיש את האיזון העדין שעל הרגולטורים למצוא בין טיפוח חדשנות לבין הפחתת סיכונים במרחב הנכסים הדיגיטליים.
סנטימנט הביטקוין מזנק על רקע ההתפתחויות הרגולטוריות
באופן מעניין, בעוד הרגולטורים מהדקים את אחיזתם במטבעות יציבים, שוק הקריפטו הרחב יותר חווה זינוק בסנטימנט החיובי. על פי נתוני סנטימנט, ראלי המחירים האחרון של ביטקוין העביר את סנטימנט הסוחרים לרמות שלא נראו מזה 16 חודשים.
"עליית המחירים של +20% ב-3 שבועות הותיר את הסוחרים בתחושה הרבה יותר בטוחה ממה שהיו בתחילת החודש", דיווח סנטימנט. בשעת כתיבת שורות אלה, הביטקוין נסחר במחיר של 67,708 דולר, עלייה של 6.22% מאז 25 ביולי.
האופטימיות הזו עולה בקנה אחד עם נאומו האחרון של נשיא ארה"ב לשעבר דונלד טראמפ בכנס ביטקוין 2024, שבו הצהיר על מטרתו להפוך את ארה"ב ל"בירת הקריפטו של העולם". בעקבות הנאום, הסנאטורית התומכת בקריפטו סינתיה לומיס הציגה הצעת חוק המציעה לממשלת ארה"ב לקנות 5% מהיצע הביטקוין העולמי ולהחזיק בו לפחות 20 שנה.
ככל ששוק המטבעות היציבים מתפתח ונופי הרגולציה משתנים, מוסדות פיננסיים ומנפיקי נכסים דיגיטליים הפועלים בשוויץ ומחוצה לה חייבים להישאר ערניים ומוכנים לקראת שינויים. ההנחיות של FINMA מצביעות בבירור על כך שהרגולטורים עוקבים מקרוב אחר המגזר, ומאזנים בין הצורך בחדשנות לבין הצורך ביציבות פיננסית וביטחון.
