Önemli Noktalar
- Bitwise Invest'in CIO'su Matt Hougan, yatırım danışmanlarının Bitcoin ETF'lerini daha önce görülmemiş bir oranda benimsediğini ve düşük benimseme iddialarına meydan okuduğunu savunuyor. Yatırım danışmanlarından 1,5 milyar dolar çeken ve diğer Bitcoin ETF'leri hariç tutulduğunda yılın en hızlı büyüyen ikinci ETF lansmanı haline gelen BlackRock'ın IBIT fonuna işaret ediyor.
- Piyasa araştırmacısı Jim Bianco, spot Bitcoin ETF'lerinin henüz geleneksel finans veya eski yatırımcılar tarafından yaygın olarak benimsenmediğini iddia ederek, girişlerin çoğunun yeni yatırımcılardan ziyade mevcut kripto sahiplerinden geldiğini öne sürüyor. Bu anlaşmazlık, gelişen Bitcoin ETF piyasasında verileri yorumlamanın karmaşıklığını vurgulamaktadır.
Bitcoin ETF'nin Benimsenmesine İlişkin Karşıt Görüşler
Bitwise Invest'in Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, kısa süre önce sosyal medyada yaptığı bir paylaşımda, Bitcoin ETF'lerinin yatırım danışmanları tarafından benimsenme oranına ilişkin iddialara meydan okudu. Hougan'ın yorumları, pazar araştırma uzmanı Jim Bianco'nun yatırım danışmanlarının spot Bitcoin ETF'lerini benimseme oranının düşük olduğu iddiasına yanıt olarak yapıldı.
Bianco başlangıçta spot Bitcoin ETF'lerinin " tradfi veya boomer benimsemesi için bir araç haline gelmediğini" ve finansal danışmanların bu araçları benimsemesinin sınırlı olduğunu savundu. Ayrıca, spot Bitcoin ETF girişlerinin çoğunun geleneksel finans hesaplarına geri dönen zincir üzerindeki sahiplerden geldiğini ve kripto alanına çok az "yeni" para girdiğini ima ettiğini öne sürdü.
Hougan ise tamamen farklı bir bakış açısı sunuyor. Hougan yazısında "Yatırım danışmanları Bitcoin ETF'lerini tarihteki tüm yeni ETF'lerden daha hızlı benimsiyor" dedi. BlackRock'ın "yatırım danışmanlarından 1,5 milyar dolar net akış çeken" spot Bitcoin fonunu (IBIT) vurguladı.
IBIT'in Performansının Analizi
Hougan, 1,5 milyar dolarlık rakamın Bitcoin ETF'lerine akan toplam 46 milyar dolara kıyasla küçük görünse de, yeni ETF lansmanları bağlamında bakıldığında önemli olduğunu savunuyor. Hougan'a göre, yalnızca yatırım danışmanlarıyla bağlantılı akışlar dikkate alınıp diğer tüm kaynaklar hariç tutulursa, IBIT bu yıl piyasaya sürülen 300'den fazla yeni ETF arasında (diğer Bitcoin ETF'leri hariç) en hızlı büyüyen ikinci ETF olacaktır.
Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse Hougan, yönetim altındaki varlıklarda IBIT'i geride bırakan tek ETF'nin ESG odaklı bir ETF olan KLMT olduğunu belirtiyor. Ancak KLMT'nin büyümesi büyük ölçüde fonu 2 milyar dolarla besleyen tek bir yatırımcıya atfediliyor. Günde ortalama sadece 250 hisse olmak üzere çok düşük bir işlem hacmine sahip olan bu fon, yatırım danışmanları tarafından asgari düzeyde benimsenmiştir.
Hızla Gelişen Bir Pazarda Verilerin Yorumlanması
Hougan ve Bianco arasındaki tartışma, hızla gelişen Bitcoin ETF piyasasında verileri yorumlamanın karmaşıklığını vurgulamaktadır. Bianco, genel girişlere kıyasla yatırım danışmanı katılımının göreceli oranına odaklanırken, Hougan tarihsel ETF benimseme oranları bağlamında mutlak rakamların dikkate alınmasını savunuyor.
Hougan, yatırım yöneticilerinin şu anda Bitcoin ETF'lerinin toplam alıcılarının küçük bir bölümünü temsil etmelerine rağmen, alımlarını mutlak anlamda veya diğer yeni ETF lansmanlarına göre "küçük" olarak nitelendirmenin yanlış olacağını vurguluyor.
Bitcoin ETF'lerinin Geleceği için Çıkarımlar
Bitcoin ETF piyasası olgunlaşmaya devam ettikçe, yatırım danışmanlarının rolü ve artan katılımı, kripto para tabanlı yatırım ürünlerinin ana akım olarak benimsenmesinde kritik bir faktör haline gelebilir. Süregelen bu tartışma, Bitcoin ETF'leri gibi yeni finansal ürünlerin başarısını ve benimsenme oranlarını değerlendirirken nüanslı analizin önemini vurgulamaktadır.
Bu sektör uzmanları tarafından sunulan zıt bakış açıları, Bitcoin ETF'lerinin daha geniş finansal manzara üzerindeki etkilerini araştıran yatırımcılar ve piyasa gözlemcileri için değerli bilgiler sağlamaktadır. Daha fazla veri elde edildikçe ve piyasa geliştikçe, farklı yatırımcı segmentleri arasında benimsenme eğilimlerini izlemeye devam etmek çok önemli olacaktır.
